一股友和我讨论近期的股市,谈到自己在近期跌去市中的操作设想。他说他预备盯着几只股票,按技术分析方法来决定买入和卖出时机,要求不高,每次只要有个2%-5%的收益就走人。这样多次下来,积少成多,相信收益不会差。设想是不错,但是这种设想实际上也存在致命的弱点,即短线操作成功的概率有多高?
这让我想到,证券投资在大多数时候是一种概率戏,几次的成功或失败并不代表将来也一定有这么多的成功率或失败率。就如我在小区门口的彩票亭买即开型彩票,中奖概率为50%,但并不是说我买了两张彩票就肯定会有一张中奖,而是对于所有彩票来说,平均每两张中有一张中奖。
我们常说的概率有两种,即数学概率和统计概率。数学概率是理论上计算出来的概率,就象抛一枚均匀的硬币,出现正反面的可能性各是50%。而统计概率是我们根据实际结果计算出来的概率。我们抛了1000次硬币,得出正面朝上的概率就接近50%。当然我们抛的次数越多,也就是样本越大,统计概率的偏差会越小,就越接近理论概率。然而,我们在做股票时总有对偏差进行修正的想法。有时我们买入股票被套后,以为在不断的跌去中多次买入,经过多次失败,总会有一次股价反弹后的成功买入。这也是一部分投资者在2008年越买越套的原因之一。
将概率理论引用到投资上,也就是假如每次我们买股后涨或跌的可能性均为50%,那么,我们需要抉择的次数越多,实际总的盈利次数就越接近50%,加上来回手续费,亏损的可能性要大于50%。然而抉择次数越少,却有可能避开这种大数法则的约束。假如每年只做几次投资,那么盈亏次数就有可能是盈利多于亏损,当然也有可能亏损多于盈利。股市上常说的"一盈二平七亏损",实际上就是前人为我们统计出的长期投资股市后投资者盈亏的概率分布。
短期来说,股价运动是完全随机的。但是长期来看,在一个经济不是走下坡路的经济实体的股市中,股市长期向上又是大概率事件。以美国标准普尔500股指为例,只投资一天,亏损的概率为45%,但是拉长到五年,
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把握概率 为投资插上成功的翅膀:
亏损的概率就降到了5%。假如你长期持有美国股市股票达25年,那么最低年平均收益也会达到7.9%。所以,短期的股市波动,我们无法把握,但是假如我们有足够的耐心,完全可以轻松地抓住长期收益,因为这是大概率事件,这也是美国等成熟市场中以长期投资为主的原因。而回报亏损比的设置实际上也是一个概率问题。如你每次设定的止盈止损平仓点都为10%,上升或跌去的概率各为50%,那么,一次操作的盈利概率就是10%50股票图入门图解强调把握概率 为投资插上成功的翅膀%-10%50%=0%。然而,当你设定回报亏损比为2:1时,如10%止盈、5%止损,总盈利概率就是10%50%-5%50%=2.5%,那么,你的这次投资就是值得的。多次下来,总收益才有可能为正。
现代金融投资理论中的组合投资理论实质上也是一个概率问题,基金就是运用此理论的最好范例。假如你投资一只股票,亏损或盈利的概率各为50%,但是当你把资金平均分成20份去投资20只不同行业的股票,由于样本增大,而个股间涨跌不同步,不考虑系统性风险,亏损的概率就会大大降低。
实践中,投资者要多留意分析和统计数据,把握一些大概率事件,会对投资产生意想不到的效果。如2007年末,我从年K线涨跌中分析了2008年的总体涨跌状况,从A股历史看,还没有连续三年上升的情况,况且2006、2007年股指涨幅巨大,所以2008年再继承上升的概率非常小,即2008年年线收阴是大概率事件。又如2008年11月我分析,从历史来看,跌去65%后没有反弹也是个小概率事件,因此我判定2009年会有反弹,当然反弹多少,没法判定。事实证明,这种概率统计分析是有效的。所以,许多成功的大师都发自肺腑地说要重视大概率事件。当你把握了概率的精髓,而且不用自己过多计算,借鉴前人为我们统计出的概率,就等于为自己的投资插上了一双成功的翅膀。
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