第一部分: 导言
基于公司基本面的投资方法通常分为价值型投资或成长型投资策略这些方法,但并不是所有的方法都适合这种分类。
威廉姆?欧内尔设计了一个有意思的投资方法,即把基本面和技术面结合起来。
欧内尔的职业生涯开始于华尔街,并最终成立了自己的投资研究公司--- 威廉姆?欧内尔公司,该公司主要发行《每日数据》(一种每日提供数据的服务)和《投资者商务日报》(一种财经日报),后者是1983年开始的,由欧内尔创立,旨在提供比当前的财经报纸 更多的投资信息。到目前为止,《投资者商务日报》已经涵盖了根据他自己的投资方法所需的的每日股价表上的所有信息股票入门基础知识电子简述威廉欧内尔选股策略。
欧内尔在《无论牛市、熊市,始终笑傲股市》(由McGraw-Hill出版)一书中讨论了他的方法。目前该书已是第二版。本文给出的选股方法内容主要源自该书。
C-A-N-S-L-I-M哲学
威廉姆?欧内尔深信由于自由和无处不在的机会而带来美国长期持续的经济增长,使得美国成为了世界范围内的“成功典范”和高增长、有创造性的企业家公司的领导者。他认为,投资股票的最终目的是参与到长期增长中来。
由于在他思想中有了这些最基本的观点,欧内尔开始研究那些在主要交易所交易的所有股票,包括纳斯达克,但是他更
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威廉欧内尔选股策略:
偏好小公司股票,因为大多数的发明和新产品都来自于小的和中等规模的公司。他的方法可以被恰如其分的描述为成长性股票寻找法,即用以寻求那些由于有利的公司和行业的基本面因素而股价将获得提升的公司,如由于新产品和服务的开发而带来收入不断增长的公司,以及关于股票价格趋势和供求方面存在有利技术因素的公司。在他的书中,欧内尔认为他的投资方法来源于对40年市场数据的分析,通过这些数据去考察那些涨幅最大的股票,然后寻找这些成功股票的共同点,发现这些股票都包含了两方面的基本因素:内在的就是公司和行业的本质,而技术因素则用于发现股票的价格模式。他最终提出的方法用归纳起来就是:C-A-N-S-L-I-M,这种方法被认为是用于帮助投资者记得那些成功股票的7个基本因素。
第二部分:C =当季每股收益:对一支股票来说,C值越高越好
本周我们开始使用C-A-N-S-L-I-M 这种股票筛选法,该方法集中在有收益增长记录且仍处于盈利增长阶段的公司。欧内尔的这种研究成功股票的做法突出了股票的每季EPS而不是他们的显著的价格增长。
当筛选每季盈利增长时,最重要的就是比较它的本季度数据和上一年的同期数据,例如,今年第二季度同去年的第二季度相比。许多公司都有季节性的盈利模式,比较这些相似的季度也应被考虑进去。